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走进上市公司之:古城探营西部材料

发布时间:2016-12-02 16:01浏览次数:100Tags:阿尔法工场

有意参加阿尔法工场“走进上市公司”系列活动的投资者和上市公司可以与我们联系(微信号:zenghua5279,注明姓名+公司+职务),合格的报名者自动进入资料库,优先获得未来调研活动的机会。

十一月中旬,阿尔法工场“走进上市公司”活动开往西安,对西部金属材料股份有限公司(002149,下称西部材料)进行了实地调研,就公司当前的业务布局和未来几年的发展计划与公司高管层进行了深入交流。

国内十余家知名金融机构的高管参加了此次活动,这家老牌国企在混改上的步伐以及对技术的积累给大家留下了深刻印象。


参观西安诺博尔稀贵金属材料有限公司

西安诺博尔稀贵金属材料有限公司成立于2010年3月18日,是西部材料的控股子公司。在西部材料副总经理、诺博尔董事长郑学军先生带领下,阿尔法工场一行先参观了诺博尔的展厅与厂区。公司背靠西北有色研究院,承担过多项国家重点项目研制任务。

公司重点布局方向是核电板块。核电反应堆中的控制棒是控制链式反应的重要组件,诺博尔是银铟镉控制棒和相关不锈钢套件国内唯一的供应商。作为西部材料打造“核电板块”的核心子公司,诺博尔下一步将在核电站堆芯关键材料上继续深耕,为核电国产化做出更大贡献。


参观西安菲尔特金属过滤材料有限公司

西安菲尔特金属过滤材料有限公司是国内最大、世界第二大的金属纤维及过滤材料生产基地。主要产品有金属纤维、金属纤维烧结毡、多层金属烧结网、金属过滤器及其它金属多孔材料。市场份额已占到国内的50%以上,主要竞争对手比利时BEKAERT的同类产品在国内已无法与菲尔特制衡。

西安菲尔特从国外引进了金属切削的技术和设备,将进一步扩大产能和降低成本,与原有的金属拉丝技术结合,大大缩短工期。新产线计划于明年8月投产。

中午,西部材料总经理杨延安、副总经理郑学军等公司管理层,与阿尔法工场一行共同午餐,席间大家围绕西部材料的未来发展,以及共同关心的其他行业问题进行了探讨和交流。


西部材料的战略布局及发展规划

当天下午,阿尔法一行与西部材料董秘兼财务总监顾亮进行了深入交流,对西部材料整体的战略布局及发展路线有了较为清晰地认识,调研手记如下:

一、西部材料董秘兼财务总监顾亮介绍西部材料的特点与定位

1.西部材料是由西北有色金属研究院进行科技成果转化、产业化改制发展而成的公司。当时国家2000年搞创业板,企业搞双高认证我们已经过了,研究院作为公司大股东,属三线军工配套单位,资产量少,当时就把研究院下一些设备和人员整建制放在这个公司里。十二五结束十三五展望的时候,我们感觉还是一个在中试往产业化走的路程之中。

2.因为是从研究院半壁江山划过来的,研究院主业就是稀有金属材料。之前给我们的定位是稀有金属材料加工基地。稀有金属材料是一个小众领域,属于有色下面的细分,分类是在有色金属加工这样一个大行业。我们未来定位在四大领域:军工、核电、环保、海洋工程。往大里说是新材料制造和服务的上市公司。过去积累主要是在稀有金属领域,未来要围绕这四大领域新材料的需求提供更多更好的产品和服务。

3.我们是个国企,产品应用覆盖上到航空航天、军工、航海,中间到石化、化工、电力,下到日用消费品。有些人来了以后说我们不像个国企,比较肯定我们市场化的进程。我们在当初改制时讲过两句话:“我们是个国企,要自己改造自己,不然就会有人来改造你;向民营企业学习,向南方企业学习。”总之,得突破现有情况下的传统观念。

我们90%客户不在西北,而是集中在沿江沿海,江浙地区。我们主业是钛,国外稀有金属行业有100多年历史了,研究发现,人均消耗的钛与人均GDP增长完全正相关。钛这种材料非常好,但是由于当前技术不够先进,成本还不够低,所以还是在提高生活品质的时候才用到这种材料。

4.在解放思想转变观念的整个过程中,我们还做了些有益的探索,把每个业务单元,在子公司层面做股权激励(员工持股),60%母公司控股,剩下的40%做员工持股。我们比较自豪地说,国家现在说鼓励员工持股的政策,里面一些点就是我们实践的结果。在这些方面我们还算走在了市场的前面。

二、转型升级

可以这么说,今年完成这次定增以后,西部材料作为上市公司才算是与资本市场更加融合了。非常感谢资本市场对我们的肯定,这次定增还算比较成功,对之前的一些资产负债率偏高问题也有所缓解。

对于十三五的规划,我们之前是按产品专业分工的子公司,十几年的产业化过程中发现了很多交汇点,有很多可以协同的地方。协同分为内部产业链协同,另一个是视野看的更大一些,举个例子,核电里面一开始进去的是控制棒,替代了法国进口,发现这只是控制组件里的一部分,其实还有很多机会在里面,有一些好的资源可以合作、协同和整合。

另一个也更加鲜明的提出来,在内部着力两个转变:要由单一材料供应商向成套材料供应商转变。比如核电里面,整个控制组件单元我们是不是都可以提供?那整个收入规模附加值的变化就跟现在不一样了。第二个从提供产品向提供服务转变,这也是我们比较大的一个转型升级。

比如在环保领域要围绕满足客户的终极需求做好服务工作,有些事情和我们原来想的不一样。我们现在生产的是金属纤维毡网,采用的主要是金属拉丝的工艺,质量很好但是同样成本较高,生产周期较长。目前引进了一批尖端的金属切削设备,制造毡网可以采用金属拉丝和切削结合的材料,大大缩短了工期和降低了成本,满足客户不同层面的需求。

提问环节

问:您说的由单一材料供应商向成套材料供应商方面转,有没有具体的行动步骤?

答:有,我们已经在往这方向走了。比如过滤的芯你要组成一个过滤装置需要外面有个壳,现在有个子公司已经在跟客户共同研发,提供这个定制的服务。还是前面提到的内部协同合作的问题。

问:顾总刚才讲的主要是内部协同的方面,有没有想过找外部合作伙伴一起做?

答:有的,现在思路放开了,主要就是想怎么把产品和服务做好,只不过现在不方便说。从某种意义上说,我们的竞争对手应该是传统材料和国外的对手,我们的材料主要就是替代传统材料和替代进口。我们希望更多资源来关注这个行业,为什么手机、VR这块发展那么快,这是大资金砸出来的,科技部有很大的资金和人才的投入,我们也需要更多的资金来关注这个行业,推动行业发展。我们对技术方面的领悟力还是比较强的,更多资本和竞争对手起来,也可以推动我们和整个行业共同发展创新。

问:是否有钛合金用于消费类电子产品的规划?

答:想法肯定是有的,我们自己挺感兴趣,有一些在探索。手机,甚至是电缆、网络方面。

问:未来怎么提高业绩?订单增加有哪些来源,未来利润增加的管道有哪些。

答:四个字开源节流。开源:瞄准军工、核电、环保、海洋工程四个大的领域去做,从单一产品向成套、服务去做,从收入规模和毛利率、现金流来讲也会大不一样。我们产品门类很多,不同的层次有各自小的策略。节流:新技术带来的成本下降。这也是我们十三五期间的基本任务。

问:公司财报中第三季度业绩增长的来源是?

答:主要是高毛利产品占比大幅提升,中高端产品量在原有是占30%-40%,现在基本上调过来了,中高端产品占比60%-70%。

问:公司下面有很多控股子公司,哪些是主要的利润来源,哪些拖累了上市公司的整体业绩?

答:今天上午看的两家是第一梯队,从历史上看以前还是第二梯队。瑞福莱公司目前比较挣扎一点,和安泰科技有一点重叠。西钛去年亏损一个多亿,算业绩里的一个拖累。亏得原因是多方面的,一个是之前钛的价格比较低迷,另外产品也在做调整。但是它的设备、人才和技术储备还是用户非常认可的。它是从研究所转过来的,从科研到中试有一些课要补,但一旦要转过来对西部材料业绩贡献会非常大,这需要时间。从今年开始到现在10个月,这个转变的进度已经大大超过我们预期。

问:钛和钛合金,之前是仰望星空现在是海洋工程,现在进展如何?

答:海洋工程现在讲的大一些是舰船及海洋工程,实际上现在这方面要做的事情非常多,可以说是两个方面吧,一个是舰船上应用,包括通海系统等等,主要是替代白铜,可大幅提高船的免维护使用周期,这块对于钛的需求非常迫切。俄罗斯在船用钛方面大大领先,甚至还做过全钛的核潜艇,比普通潜艇下潜深度大幅增加,机动性更好,据说在海里70年不用大维护。另一方面应用在海洋工程领域,包括海水淡化系统、岛礁工程、海洋平台等等,都要用钛。

问:海洋工程需求是很明确的,目前主要是价格比较高,公司是否关注回收钛的技术?

答:这是我们近两三年更多关注的方面。国外钛的企业很多产品在民用领域,据说他们那些公司可以生存,全靠后面这些东西才能运行下去。我们现在非常关注这些技术。

问:海洋工程是否有订单?资金方面是否跟得上?

答:订单已经有了,技术能力也够,可能特殊环节需要和西安其他公司合作。现在主要是人员跟不上。资金方面目前还能松口气,但是随着后续项目扩大,可能依然会有资金方面的需求。

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