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煤老板的春天还很遥远?|从华尔街到陆家嘴

发布时间:2016-12-02 13:01浏览次数:100Tags:第一财经资讯
导读:

【今日关注】银行

聚焦美股和A股联动效用,第一财经频道7:30-8:00《从华尔街到陆家嘴》为您开启市场大门

美股感恩节假期休市

国际油价

美国WTI原油1月期货上涨0.04%,收于每桶47.98美元

布伦特原油1月期货下跌0.14%,收于每桶48.88美元

国际金价

纽约黄金12月期货下跌0.48%,收于每盎司1183.60美元

嘉宾视点

煤老板的春天是不是来了?

2016年煤价触底反弹,市场产生了一轮强劲的“煤超风”行情。一些产煤地不仅库存清零,而且再次出现了排队拉煤的情景。

原本沉寂的煤炭矿权交易,也有了活跃迹象:今年6月,山西出台了煤炭矿权转让的新政策(即《山西省煤炭资源矿业权出让转让管理办法》)。《办法》规定,山西煤矿转让将不再审批干预,也不允许私下交易,而要进行公开招标拍卖。如果在买下的煤矿中挖到了铝土矿、硫铁矿等伴生资源,只要拿到资质还可允许一并开采。

煤价上涨,公开透明交易新模式,政府对私人资本进入煤炭产业规范中带着的鼓励,都给了煤老板们以新的希望。

如果煤老板的春天来了?

有人说,煤老板的春天又要回来了。于是,有关于此的朋友圈当年的段子也开始流传:2008年左右,一位在香港工作的上海女朋友告诫我,如果要去香港购物,进店不要再说粤语或英语,要说普通话,不然店员就不爱搭理你,我照办了。当店员问我从哪里来的时候,我用普通话说从上海,店员一下子热情起来。可不一会儿,店里又进来几个女的,说她们是从山西来的,店员立刻就把我晾一边,全部围上了那几个山西人;2009年在三亚看房子时,我告诉售楼员有点担心会不会烂尾,她说山西人来买房子,她通常这样问:“您是要横着买呢,还是竖着买?”转头再回我一句“您说您就买一套房子,哪来那么多问题!”

要说起来,这确实是有背景的。

走过上世纪的90年代煤价20-40块的谷底后,2001年至2004年,动不动背债的煤老板们突然发现,原来成本每吨60块的煤,三年后竟然上到了500块钱每吨。到处是拿着大捆现金和满脸堆笑的买煤人。煤老板的好日子也自此从天而降!从前穷得吃碗面都想半天的人,立刻变身有钱敢花、挥金如土的形象:在北京的燕莎、赛特,只要报出煤老板的身份,售货员立刻会刮目相看,因为在他们,几万、几十万的奢侈手表和包包买起来如风卷残云。这也就是前面段子的相对原始的出处了。而相对前面的段子,还有一个更真实更震憾的事情是这样的:那些年,煤老板在北京不贷款、成片买下的房子,到底有多少,到现在谁也说不清楚。而根据2014年的一场房产官司,2006年山西的一煤老板在东城区和平里买房109套,耗资1.3亿元。8年过去后,这批房子升值了5倍。

不过,后面的情况大家也很清楚:过了一段时间好日子的煤老板很快发现,2008年金融危机开始后,全世界的煤价出现重挫,煤老板们撑不住时又遇上了煤改,国家安监总局局长王君空降山西,担当省长。

王君一声令下,轰然推动山西煤矿的合并重组:要求年产量90万吨以下的煤矿全部并入山西五大煤矿集团,否则统统关闭。就这样,煤老板或是无奈成了国有煤企的股东,或是“低价转让”拿回现金。此后,煤炭全行业极致时亏损达到95%,国有大型煤企都凄惨度日,大部分煤老板就此出局。

供给侧结构性改革将带领结构性煤企从春天起航

虽说有今年的转机,但很多人并不认同煤炭业会走向复苏。理由是根据中国煤炭工业协会的统计数据显示,中国煤炭行业的债务总额高达3.7万亿,平均资产负债率高达到70%。再有就是今年这轮突发的“煤超风”的周期性、季节性的因素。

确实,本轮报复性反弹,确有火电恢复需求、冬季取暖储煤叠加等因素的影响,然而,因为债务,因为高负债,供给侧结构性改革,确实会给煤炭行业的未来注入越来越强的信心。

党和国家的领导层今年以来多次提到,供给侧结构性改革在“十三五”期间,将以煤炭钢铁为主线。今年已经落实了全年的目标,并对相关企业和责任人进行严格考核。总体上来看,“十三五”未来几年,对煤炭行业的淘汰落后产能、结构性优化将会循序渐进进行,其中的央企、国企脱贫脱困,部分有需求的公司通过资产证券化走出新的一步都是未来的大方向。

短期来看,受到“煤超风”和期货短时间飙升影响,阶段的严格监管会带来包括煤炭(包括焦煤焦碳)和部分大宗类商品的回落,不过,在供给侧结构性改革的预期下,未来有需求的煤炭类品种将会面临相对长期的机会。而且,由于煤炭钢铁中部分品种的联动效应,钢铁高端制造中与特钢类需求有关的部分焦煤焦碳的回撤周期会相对缩短。

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