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冬季躁动!险资年底频举牌,潜力股都在这里-手机腾讯网

发布时间:2016-12-02 12:00浏览次数:100Tags:[db:tags]



临近年末,A股市场掀起了一波举牌潮,而保险资金无疑是其中主力。继11月17日首度举牌后,安邦保险11月24日二度举牌中国建筑,持股比例已高达10%。安邦还表示,在合适的市场情况下继续增持中国建筑不低于1亿股、不超过35亿股的股份。11月,中国建筑股价飙涨了60%;11月21日,阳光产险举牌吉林敖东,持股比例达5%。举牌至今,吉林敖东股价涨逾30%。

而就在11月30日晚间,保险资金又有新动作,格力电器公告称,通过对11月28日收市后前20名股东情况核查,发现前海人寿保险股份有限公司自11月17日公司股票复牌至11月28日期间大量购入公司股票,持股比例由2016年三季度末的0.99%上升至4.13%,持股排名由公司第六大股东上升至第三大股东。

联讯证券研究总监付立春表示,险资举牌上市公司有两种动机,一种是投资比例较大,举牌后成为上市公司的第一大股东或者控股股东,这类险资主要是从金融混业的综合经营布局考虑,以便实现不同机构之间的协同;第二种是在固定收益类和债券类产品收益率不断下降的背景下,险资需要配置收益率较高、流动性较好的权益类产品,上市公司股票就是此类投资标的,尤其是分红、业绩相对稳定的上市公司,易被险资选中,对其进行一定的财务投资。

而年末由于“偿二代”新规的关系,保险资金掀起举牌潮的目的更大可能是基于上述第二种理由。

所谓偿二代,全称是“中国第二代偿付能力监管制度体系(中国风险导向的偿付能力体系,C-ROSS)”。该体系用来监控保险公司的偿付能力,这是保监会对保险公司监管的核心指标,类似银监会对银行资本充足率的监管。因此,“偿二代”也经常被类比为是保险业的“巴塞尔协议III”。

“偿二代”倒逼险资冬季躁动

申万宏源指出,短期来看,年末保险公司迎来“偿二代”实施以来的第一个大考,险资继续加仓重仓股或带动股价上涨,提升偿付能力。

申万宏源解释道,2016年偿二代正式实施,要求综合偿付能力充足率>100%、核心偿付能力充足率>50%。

偿二代下,承保、投资稳健的大型保险公司偿付能力上升,而部分承保、投资激进(万能险扩张、另类资产占比高)的中小保险公司偿付能力下降,在迎来偿二代下的第一个年末大考之际,部分中小保险公司面临较大的增资压力。

此外,相比传统险,万能险保证利率越高,最优估计准备金越高,实际资本减少,且万能险通常匹配较多的另类资产,另类资产风险因子高,资本要求较多。万能险发展较快的中小保险偿付能力将承压。

补充资本可以提升偿付能力,方法包括:增加注册资本(最重要和便捷的资本补充方式)、发行可赎回资本补充债券、发行次级定期债务等。此外,提升持仓股票市值也是提升偿付能力较迅速的方法。保险公司持仓股票大部分计入”可供出售金融资产”科目,股价上涨,可供出售金融资产账户公允价值提升,增厚偿付能力。

而虽然在监管新规下,全行业万能险保费增速下滑,但部分保险公司万能险保费增长较快,配置压力仍大。

有望带来8400亿增量资金

广发证券最新研究数据也表明,截至今年9月,保险资金运用平均收益率仅有3.95%,因此,在万能险负债端成本普遍高于4%、而全市场资产收益率普遍低于4%的情况下,保险资金通过“举牌”来提高资产端收益的动力很强。

广发证券观点还指出,险资“举牌”仍然有雄厚的实力,三季末险资资产规模14.6万亿元,权益资产配置比例仅为14.25%,远低于上限的30%,未来若权益资产配置比例上升至20%,将有望带来近8400亿元的增量资金。

年内可能被险资举牌的潜力股

而借助东方财富Choice数据,结合三季报和近期公告,保险资金持有上市公司股份比例接近举牌线的个股(大于等于4%),共计12家。

年内可能被险资举牌的个股一览:

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